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ACCA考试P4是什么科目？有哪些知识点？

2021年05月24日
11:03
作者：Cute
来源：高顿教育
阅读：（173）

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摘要：在ACCA考试科目中P4就是选修（四选二）课程中的AFM（Advanced Financal Management）即高级财务管理，那么关于P4的知识点应该怎样学习呢？高顿小编为大家整理了...

　　在ACCA考试科目中P4就是选修（四选二）课程中的AFM（Advanced Financal Management）即高级财务管理，那么关于P4的知识点应该怎样学习呢？高顿小编为大家整理了一波资料，希望能够对大家的ACCA考试有所帮助。
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　　一、标准差standard deviation方差variance

　　这个知识点是portfolio theory投资组合理论里出现的，用来度量投资组合的风险。因为风险可以对冲，所以不能像收益那样，直接进行加权平均，风险是通过标准度量的。所以，学不好统计的会计都不是好ACCAer啊！该背的公式还是要背起来！

　　二、Keu

　　大名鼎鼎的“MM theory”,Modigliani and Miller这两个人绝对是我们财管上的“大牛”。

　　那个看上去难的上天的公式，其实是个“纸糊的老虎”，考试一点也不难，因为公式不需要背诵，考试的公式卡上会提供，只要找到相应的条件，带入就可以了。这个公式一般是用来做de-gearing和re-gearing的。

　　但是keu有一个“冷门”是用CAPM来求解，这个童鞋们还是要提起注意的。

　　keu=Rf+(Rm–Rf)*βasset

　　三、Market Return Rm

　　Rm也是运用CAPM的重要提示，一般来说也是已知条件。但在“二般”情况下，我们就要利用DVM模型来求解Rm了。

　　四、NPV（净现值）法的缺陷及其对动态情况的忽视，使对项目价值评估方法改进极为必要。

　　以企业投资政府项目为例，企业在投资承揽政府项目时，由于政府项目普遍较大，需要企业融资，这将改变企业的资本结构。同时，政府通常会对承揽政府项目的企业给予优惠的融资条件，如贷款优惠补助等。所以，我们在对企业投资承揽政府的项目做价值评估时，应将该项目的NPV值转化为APV值。

　　APV（调整净现值）法由Myers率先提出(Brealey 2000)，基本原理为：(1)对经营现金流量，不考虑其财务风险，按项目经营风险的权益资本成本进行贴现；(2)因投资政府项目而产生的负债筹资的节税额按企业正常借款利率贴现；(3)由于负债筹资而产生的实际利息按正常借款利率贴现。

　　APV的主要优点是：(1)按不同类别的现金流量分别采用不同的贴现率进行折现，而不是对所有的现金流量按统一折现率进行折现，避免了将不同性质的资本成本加权平均可能引起的较大误差；(2)投资项目的经济效益可分段测算；(3)使投资项目的价值来源和创造价值的过程一目了然。从总体上说，具有较大的包容性，能够更好地适应对企业承揽政府投资项目的价值评估的具体需要。

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