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2023ACCA备考资料

摘要：一、优先股和普通股的定价方式有何不同 1、优先股是相对于普通股而言的。主要指在股利支付及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。优先股股东没...

　　一、优先股和普通股的定价方式有何不同

　　1、优先股是相对于普通股而言的。主要指在股利支付及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权，优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回，但是能稳定分红的股份。

　　由于优先股在发行时不规定到期日，且有固定支付的性质，因此类似永续年金。其现值的公式为P=D/r（D为每股支付的固定股利、r为确定的贴现率）

　　2、普通股代表公司最终所有权和风险的有价证券。其现值等于未来所有预期股利的现值之和。

　　二、简述优先股与普通股的区别

　　优先股和普通股的区别主要是股东权利的不同。

　　普通股的股东可以出席股东大会，具有表决权、选举权和被选举权等；其股息、红利收益与股份有限公司经营状况有关。普通股的股东还具有优先认购权。

　　优先股股东具有两种优先权：一是优先分配权，即公司分配股息时，优先股股东分配在先；二是优先求偿权，即公司破产清算，分配剩余资产时，优先股的股东清偿在先。但优先股的股东没有表决权、选举权和被选举权。

　　三、累积优先股和非累积优先股的区别

　　累积优先股是指，在上市公司利润不足的情况下，公司用下一年度的利润来支付当年优先股股东的股利。

　　这样就可以看出，累积优先股股息是可以累积支付的。虽然累积优先股股东所应得的股息可以从下一年度公司的利润中得到优先支付。但是，这毕竟只是公司股东的分红权，而不是公司的债务。

　　这样一来，累积优先股股息支付的前提就必须是公司有可分配的利润，如果公司出现亏损导致没有利润可分，那累积优先股的股息也是无法得到支付的。

　　与累积优先股不同，非累积优先股股东的股息如果当年得不到支付，是不会用下一年度公司利润进行优先支付的。

　　从而可以看出，在股东分红权的稳定性上，累积优先股比非累积优先股更加稳定。

　　但是非累积优先股的优势在于，它们基本都是参加型的优先股，而参加型的优先股是可以参与公司的二次利润分配。

　　四、简述可转换债券筹资的利弊

　　可转债全称为可转换公司债券。是在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。债券持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分红或资本增值。

　　1、可转换债券筹资的主要优点有：

　　（1）发行初期资本成本较低。

　　（2）可转换债券的转换价格高于新股的发行价格。

　　2、发行可转换债券筹资有四个主要的缺点：

　　（1）会减少公司筹资数量。

　　（2）低成本的优势将丧失。

　　（3）普通股每股收益将下降。

　　（4）会增加公司的财务风险，降低公司筹资的灵活性。

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